8月8日晚间，零食企业盐津铺子（002847.SZ，股价37.75元，市值103.58亿元）发布2024年半年报，上半年交易收入、归母净利润双双增长约30%，公司提到，事迹增长的原因之一是全渠说念遮蔽，要点发展零食量贩店和电商渠说念等。

　　比年来，零食量贩店以廉价和蜕变形态，掀翻零食渠说念变革，稳健潮水的上游零食企业能获取可不雅增长，而固守传统渠说念和形态的企业则发挥疲软。盐津铺子则属于前者。

　　8月9日，盐津铺子证券部干系东说念主士向《逐日经济新闻》记者暗示，零食量贩品牌商门店数目的增长、SKU数目增多等身分，齐是运转公司在零食量贩渠说念增长的身分。

　　营收、归母净利润同比增长30%

　　盐津铺子2024年半年报泄漏，公司上半年竣事交易收入24.59亿元，同比增长29.84%；归母净利润3.19亿元，同比增长30%。

图片泉源：财报截图校园春色网

　　公司暗示，2024年1月~6月，公司多个渠说念、多个品类竣事快速发展，抓续聚焦辣卤零食、深海零食等七大中枢品类，居品全规格发展，全渠说念遮蔽。在保抓原有KA（大型连锁商超）、AB类超市上风外，要点发展电商、零食量贩店、CVS（便利店）、校园店等，与当下热点零食量贩品牌零食很忙、赵一鸣、零食有鸣等深度互助，在抖音平台与主播撒草引流。

　　国金证券研报指出，由于零食量贩及电商高速牵引，盐津铺子第二季度淡季竣事韧性增长。分渠说念看，上半年经销、电商渠说念差异同比增长35.07%、48.41%。经销渠说念高增主要系零食专营发挥超预期，且互助品类平缓增多。CVS预测受益于定量装居品推出仍竣事较快增长；电商渠说念仍以爆品战略为中枢，借助抖音快速放量。

　　8月9日，盐津铺子证券部干系东说念主士在接收《逐日经济新闻》记者采访时暗示：“零食量贩渠说念的增长来自三个方面，一是跟着零食量贩店的开店数目增长，带来天然的销售增长；二是SKU增长，现在盐津铺子在零食很忙有接近50个SKU，后续也会有新品SKU抓续增多；三是开采其他零食量贩品牌互助。”

　　而关于电商渠说念，该东说念主士分析称：“公司以极致性价比居品＋中高溢价单品的选品念念路，助推事迹成长。公司在抖音渠说念基于‘大魔王’素毛肚和‘蛋皇’鹌鹑蛋品类品牌的打造和实践，在高基数上仍是竣事了较好的收入增长。”

　　另一方面，记者端庄到，伴跟着零食量贩和电商渠说念收入飞腾，盐津铺子传统直营渠说念上半年同比出现朝上40%的下滑。上述研报称，公司直营商超因东说念主流下滑及公司主动优化业务致收入下滑。

　　量贩渠说念运转行业分化

　　近两年，零食量贩店以直采、中心仓发货等扁平化形态，压低本钱，用更低的价钱投合高性价比的需求，同期又以迫临徒然者和下千里的选址战略，合乎失业零食“冲动徒然”的特色，成为了零食渠说念变革的代表。

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　　本年6月，由零食很忙与赵一鸣零食双品牌吞并的鸣鸣很忙集团，秘书门店数达到万店，这是继咖啡的瑞幸、茶饮的蜜雪冰城、餐饮的正新鸡排之后，又一个新赛说念步入万店时期。

　　东吴证券研报指出，零食卑劣如零食量贩、本色电商等渠说念的富贵发展使得行业出现阶段性去品牌化，主动拥抱渠说念的供应链型零食企业获取更高景气度。《逐日经济新闻》记者统计发现，近期齐集发布的零食企业半年报或事迹预报，显著出现事迹分化情况，正印证了上述不雅点。

 

　　记者端庄到，表格中利润同比增长的企业，大多是积极融入零食量贩渠说念且取得较好收效的企业。《逐日经济新闻》记者从鸣鸣很忙集团获悉，盐津铺子、甘源食物、劲仔食物、洽洽食物均与该集团张开了深度互助。

　　而有些零食企业在传统渠说念、出奇渠说念或当代商超渠说念时期获取基础成长，酿成旅途依赖，导致在渠说念高速变革时期剥夺红利略有迟缓，因此事迹发挥欠安。

　　来伊份暗示，公司基于现阶段宏不雅经济情况及社会徒然商场趋势，进行部分区域门店结构逶迤，在逶迤历程中，天然加盟收入略有提高，但直营收入受影响同比下落，导致当期利润不达预期；一样利润发挥欠安的良品铺子，则暗示2024年上半年公司正处于研讨战略逶迤阶段，降价对毛利产生了一定的影响，跟着公司对供应链及各项业务的精益责罚、降本增效模范的稳步鼓励，预测逶迤效劳将平缓开释。

　　上述东吴证券研报指出，访佛好意思国会员制商超形态校园春色网，快速发展的卑劣渠说念更易以高盘活、界限经济获取更高议价权。积极主动拥抱它们的厂商能与渠说念共振，获取更快的销售额增长。同期，全渠说念布局及与渠说念博弈历程中，零食厂商的供应链效劳将成为提拔销售额增速与利润率保险的制胜之法。